周五全國銀行間同業拆借中心公布的5月貸款市場報價利率(LPR)顯示，5月1年期LPR為3.7%，與上月持平，5年期以上LPR為4.45%，較前月下調15個基點(bp)。

5年期LPR報價下調有助于激發中長期融資需求

央行此前表示，未來一段時間的政策著力點之一就是降低融資成本，將充分發揮貸款市場報價利率改革效能，帶動降低企業融資成本。

當前5年期LPR報價不僅關聯房貸，也關聯中長期的制造業、基建配套貸款。4月信貸受疫情沖擊影響達到六成，后續無論是紓困助企、支持制造業還是配合財政跟進貸款，全社會的融資成本下降都需要LPR進一步調整。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示，5月LPR報價單獨下調，表明貨幣政策正在加大逆周期調控力度，釋放明確的穩定增長信號，有助于激發市場主體融資需求，提振市場信心，為疫情緩解后的經濟反彈積蓄力量。

此外，5月15日央行宣布調整差別化住房信貸政策，對于貸款購買普通自住房的居民家庭，首套住房商業性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點。

東吳證券宏觀經濟團隊對財聯社表示，存款利率市場化調整機制推動銀行中長期負債成本下行，促使出現改制以來首次1年期不降而5年期一舉降低15bp的現象。

同時，在4月居民戶新增人民幣貸款再次轉負、70大中城市新建商品住宅均價同比下降后，本次LPR下調以及日前央行所公布的下調首套房貸利率下限均體現了央行穩定有效需求、穩定房地產市場的決心。

后續1年期LPR亦有下調可能

市場人士指出，受貨幣政策邊際向寬松推動，近段時間以銀行存單(NCD)收益率為代表的市場利率大幅下行，加上監管層著力降低銀行存款成本，存款利率也開始下調，后續一年期LPR亦有下調可能。

數據顯示，4月最后一周，全國金融機構新發生存款加權平均利率為2.37%，較前一周下降10個基點。同時，4-5月份，隔夜和7天利率持續脫離利率走廊中樞運行，截至5月13日，1年期國股同業存單(NCD)利率已降至2.34%，較3月份峰值下降近30bp。

市場人士預計，考慮到本輪疫情持續時間、波及范圍及對宏觀經濟的沖擊效應，為提振實體經濟融資需求，后續或有可能繼續引導貸款利率下調，進而為下半年經濟有力復蘇創造條件。

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